Мултифондове: 7 лъжи и една заблуда

1/ Лъжа : “тристълбовият модел трябва да се разглежда в цялост не в конкуренция между отделните компоненти Факт: Първи и втори пенсионен стълб се конкурират за 5 % от осигурителния Ви доход. Можете да избирате дали да участвате във “втори стълб” или не. Трябва да съобразите последиците на едното и другото решение. При осигуряване само в първи стълб (ДОО), имате право на държавна пенсия в пълен размер. Ако внасяте 5 % от дохода си в частен пенсионен фонд, държавната Ви пенсия се намалява. Ако въобще получите пенсия от пенсионния фонд, тя може да не компенсира намалението и двете Ви пенсии да се окажат по-малко от една. Вярно: “Втора пенсия се нарича тази, която отпускат частните универсални пенсионни фондове. Всеки българин, роден след края на 1959 година, задължително се осигурява в такъв фонд, като вноската е 5% от осигурителния му доход.” Всеки българин, роден след 1959 г. е в капана на пенсионните фондове, освен ако не се е отказал от тях със Заявление, подадено в НАП. http://tiny.cc/tix5101

2/ Лъжа: “При държавната пенсия няма наследяване.” Факт: НОИ изплаща над 108 000 наследствени пенсии. Наследствена пенсия се отпуска независимо дали починалият е осигурен или вече пенсионер. Преживелият съпруг има право на 30 % от пенсията на починалия до живот. Вярно: Парите по партида на починал осигурен [в частен пенсионен фонд] се наследяват от наследниците по закон преди фазата на изплащане на пенсия. Прикрит факт: Ако пенсионер с пенсия от пенсионен фонд без допълнителни условия почине един ден след като пенсията му е отпусната, неговите наследници получават съболезнователна телеграма от пенсионното дружество, а парите му остават в дружеството. Нито един лев не се наследява. Пенсията “без допълнителни условия” е най-високата възможна, която ще получите от пенсионен фонд.

3/ Лъжа: “ няма как инвестицията на вноските в продължение на 40 години да не донесе печалба и оттам – умножаване на парите ви” Факт :“…портфейл, съобразен с жизнения цикъл, губи пари в 71 % от случаите и има медианна доходност от 2.6 %”. (проф. Роберт Шилър, носител на Нобелова награда по икономика, въз основа на анализ на няколко капиталови пазара в периода 1871 – 2004 г.)

4/ Лъжа: Мултифондовете ще доведат до по-висока доходност на спестяванията за втора пенсия. Факт: Симулация с отчетни данни, публикувани от КФН показва, че да бяха въведени през 2002 г. мултифондовете, сега осигурените в универсални пенсионни фондове щяха да имат по-малко пари по партидите си. Една от причините е, че за дълъг период след финансовата криза от 2008 г. доходността от облигации е по-висока от тази от акции.

5/ Лъжа: “С мултифондовете се очаква по-висока доходност, съответно и по-високи втори пенсии.” Видяхме, че очакваната по-висока доходност, може да се случи, но може и да не се реализира. С мултифондовете, обаче, пенсиите ще са по-ниски. Не заради самите мултифондове, а поради две премълчавани успоредни промени в КСО. Едната отпадане на техническия лихвен процент от формулата за изчисляване на пенсия от пенсионен фонд, а другата – прилагане на по-дълга продължителност на предстоящия живот на пенсионер. В резултат при една и съща натрупана сума по партида, пенсията от пенсионен фонд, изчислена през 2027 г. Ще е с 20% по-ниска от тази, изчислена през 2026 г. Естествено, след като изплащането на една и съща сума пари ще се разтегля за повече години.

6/ Лъжа: С въвеждането на мултифондовете за първи път на всички работещи се дава възможност сами да решават как да бъдат управлявани спестяванията им. Факт: Можете да изберете един от три подфонда, за който предварително знаете само горната граница на инвестициите с променлив доход (акции и пр.) Управлението на спестяванията включва решения за разпределение на активите, избор на конкретни финансови инструменти и решение за момента на покупка и продажба на тези инструменти. Тези решения се вземат от пенсионното дружество – Вас никой не пита. Така , управлението се прави от дружеството, а на Вас се прехвърля отговорността за резултата, защото нали “сами решавате”. Изборът на пенсионен фонд е избор на черна кутия. Не знаете какво има вътре.

7/ Лъжа: “при пълен период на осигуряване от 40 години, пенсията от универсалния фонд ще замести над 21% от последната работна заплата”. Факт: Съобразяваме, че при 14.8 % осигурителна вноска, пенсия от ДОО е замествала 46 % от последната заплата през 2025 г. според Евростат. Как може при три пъти по-малка вноска да се замести едва близо половината по-малко? Може, ако доходността, която получавате по партидите си е поне един и половина пъти по-висока от темпа на растеж на средния осигурителен доход. За 2002-2025 г. реалният растеж на средния осигурителен доход е 4.5 % годишно, а реалната доходност, получена от осигурените в УПФ – отрицателна – минус 1.8 % годишно. Теоретично и практически е невъзможно пенсионните фондове да осигуряват рекламираното заместване на последната работна заплата.

8/ Заблуда чрез прикриване: “Отпуснатите пенсии ще се актуализират всяка година, като най-малко 50% от реализираната доходност на фонда за изплащане ще се разпределя към пенсионерите чрез актуализацията”. Факт: Твърдението е вярно. Това, което се пропуска е, че процентът на актуализация ще е вероятно по-нисък от темпа на инфлация и пенсиите от частни пенсионни фондове ще губят покупателната си способност. Фактът е, че парите във фонда за изплащане са Ваши – Вие сте ги внесли. Половината от дохода от инвестиране на парите се секвестира от пенсионните дружества. Отгоре на това ще плащате и по 0.5 % такса. То е все същото като данъка върху наема на собствения Ви апартамент да е 50 %.

Извод : Така допълнителното пенсионно осигуряване се характеризира с три ключови думи : загуба, намаление и ерозия Загуба на реална покупателна способност на осигурите ви вноски (гарантирана е само номиналната им стойност). Намаление на пенсионните Ви доходи – две пенсии са и остават по-малко от една и след мултифондовете. Пенсия от пенсионен фонд няма да Ви компенсира за намаление на държавната пенсия. Ерозия на покупателната способност на пенсия от пенсионен фонд. Актуализацията ще е по-ниска от инфлацият

*Д-р Любомир Христов, ChFC е съосновател и председател на ИДФК (Институт на дипломираните финансови консултанти – http://idfk.org ) от 07.2004 г. до 4.04.2020 г. Институтът е единствената у нас сертифицираща организация в сферата на личните финанси, която присъжда званието “ДФК “ “Дипломиран финансов консултант” – знак на професионализъм и етичност във финансовите услуги – на отговарящите на условията. Христов е член на Консултативната група към Европейския орган по ценни книжа и пазари (ESMA) в Париж от 2014 г. . Заемал е позиции като Главен икономист на БНБ, Съветник на Изпълнителния директор на Световната банка във Вашингтон и Изпълнителен директор на Централния депозитар. Работил е като проектен и програмен ръководител в General Dynamics в САЩ. Доктор по икономика от УНСС (1990 г.) и Дипломиран финансов консултант (ChFC – Chartered Financial Consultant) от Американския колеж Bryn Mawr, щата Пенсилвания –САЩ (2005 г.)